當前位置: 中國電池聯盟網 > 聞說 > 市場 >

【電新】動力電池降本路徑量化分析

時間:2019-08-13 10:15來源:天風研究 作者:綜合報道
點擊:

※ 在電動車“平價化”進程中,動力電池企業降價壓力較大

 

因此考量動力電池降本路徑是判斷其盈利能力的核心點,為此我們針對三元模組與磷酸鐵鋰Pack構建了成本敏感性模型。

 

※ 方法介紹:

 

首先篩選出主要降成本的路徑,并且在模型中插入控件使得各路徑參數可調節,再根據自身對行業的判斷,給出初始假設,最后完成成本模型的拆分。

 

※ 三元降本路徑總結:

 

1)技術路徑升級:622、811電池占比提升帶來整體成本下降;2)上游原材料價格的下降:加強供應鏈控制、上游擴產等因素帶來成本下降;3)產能利用率提升帶來單位固定成本下降;4)生產工藝提升帶來產線良品率的提升;

 

※ 初始假設:

 

1)除電解液外,原材料價格繼續下降,降價趨勢有所趨緩,其中由于隔膜毛利率較高,預計未來降幅較大;2)811推進低于預期,預計2019年811占比只有2%,2020年與2021年開始放量,占比分別為20%、30%;3)隨著三元產能利用率與生產工藝提升,三元的單位成本有望逐年降低,良品率有望提升;

 

※ 降本敏感性分析:

 

在初始假設的條件下,我們調試2021年各降本路徑變化1Pct,對應模組成本下降幅度增加額結果:四大材料中,成本敏感度最高依舊是正極材料,其余材料敏感度差別不大;811單位占比提升對模組成本降低影響一般,但由于目前811占比很小,且811正極材料價格仍有下降空間,預計整體降本空間較大。電芯設備良品率提升1Pct對成本下降影響較大,但由于CATL目前良品率已在95%左右,整體提升空間較小;

 

※ 降本路徑空間分析:

 

在2018年成本基礎上,根據給定各項成本遠期價格,預計遠期三元模組有接近40%的降本空間,遠期模組成本可自0.84元/wh降至0.52元/wh。811占比提升至100%疊加811正極材料價格下降30%至15萬元/噸對降本影響最大,預計可實現接近20%的降本幅度,占據總降本空間的49%。除正極外的四大材料中,隔膜未來降本空間較大,預計隨著價格下降至1.6元/平,成本可降低4%,占總降本幅度的10%;設備方面也是降本的重要路徑,一是良品率提升至99%可降本4%,二是隨著三元產能利用率提升,可通過降低單位固定成本的方式降本6%,二者合計降本10%,占總降本幅度的25%。

 

風險提示:811推進不及預期,正極材料價格下降不及預期,良品率提升不及預期;

 

證券研究報告《電新:動力電池降本路徑量化分析》

 

對外發布時間:2019年08月12日


(責任編輯:子蕊)
免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與中國電池聯盟無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本網證實,對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關內容。
凡本網注明 “來源:XXX(非中國電池聯盟)”的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在一周內進行,以便我們及時處理。
QQ:503204601
郵箱:[email protected]
猜你喜歡
專題
相關新聞
本月熱點
歡迎投稿
聯系人:王女士
Email:cbcu#cbcu.com.cn
發送郵件時用@替換#
電話:010-53100736
在線投稿
手機版
微信公眾號
闲聊红包快乐十分